一众投资者都知道，不少中国活跃的科技均于美国证券交易所独立上市。而这背后有几大原因。

　　上述于美国上市时的估值均高于在中国的价值，让更容易集资。美国对于首次公开发售的规则一般较为宽松。中国内地证券交易所早前要求申请上市的必须连续三年获得盈利，而美国证券交易所并非如此严格。

　　然而，现时的情况一切都不同了。由于主席坚决主张中国科技回家的政策，所以中国的监管机构已放宽对中国科技的所有权和盈利能力的规定。

　　同时，香港的监管机构也采取相应措施，当中包括准许同股不同权，让若干股东每股股份享有比其他股东更多的投票权。此为全球大型科技的常见股权结构。

　　中国现时贵为全球第二大经济体，拥有如NASDAQ或NYSE般吸引的资本和极高估值。新规定意味着愈来愈多中国科技股会于香港或中国其中一个证券交易所上市（诚然，大多数会选择前者）。

　　近日，阿里巴巴成为回家的主要中国企业。今年11月，阿里巴巴于香港上市筹集112亿美元，并经包销商超额配股权交易中筹得17亿美元。

　　对不少而言，于纽约和中国上市是双赢的做法。不仅能获得数亿甚至数十亿美元的额外增长资本，也能令两地的估值上升，与此同时，更可赢取中国政府的青睐。

　　现时阿里巴巴已经实现其目标，其他于美国上市的中国可仿效。倘若能成功上市，其股价有机会在短期内上涨。以下为有机会仿效阿里巴巴于香港上市的四大中国科技股。

　　阿里巴巴现时已筹集数十亿美元，足以改善其物流和营运；而另外两大中国电商京东和拼多多也逐渐看到有于大中华区上市的需要。

　　两间都在国内上市的话，不仅可以提高其估值，亦可以集得改善其营运的数十亿美元。拼多多以团购打折的形式广受中国电商市场的草根阶层爱戴，而京东则以直销的形式赢得高端客户的欢心。

　　新浪作为中国一家科技企业集团，为人知晓的大概是号称“中国Twitter”─微博的母。由于中国的广告市场疲弱加上贸易紧张局势，导致新浪的股价本年内至今日为止已下跌34%。

　　尽管该已将投资分散至小额贷款等金融科技服务，但仍未收到成效。对新浪而言，在中国上市不只能让股价上升，还会带来更多投资金融科技的资金。

　　在所有于美国上市的股票中，百度有机会「回家」。由于百度增长缓慢，撇除现金、现金等价物、受限制现金和短期投资，企业只录得约个位数的未来市盈率（forward PE）。

　　前爆升科网股录得个位数的forward PE也许并不出奇，但相关估值并未包括百度多年来对人工智能（AI）的数十亿投资。

　　百度回家或会取得更高的估值，从而利用再度上巿的资金收购其他AI初创或雇佣行业精英，终在钱途无可限量的中国无人驾驶汽车版图中成功抢夺大部份市场。

　　见到阿里巴巴于在香港上市，并获投资者热烈欢迎，同行的京东和拼多多亦会争相仿效；而新浪和百度的营运与中国巿场有着密不可分的关系，也有可能是下一个回流上巿的企业。投资者可密切留意。
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